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Notiziario Marketpress di
Lunedì 18 Aprile 2005
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GRUPPO COIN S.P.A.: APPROVATI DAL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE I RISULTATI DELL'ESERCIZIO 2004 (01.02.2004-31.01.2005) E IL BILANCIO CONSOLIDATO VENDITE NETTE IN FLESSIONE RISPETTO ALL'ESERCIZIO PRECEDENTE DEL 14,6% |
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Milano, 18 Aprile 2005 - Le Vendite Nette consolidate, pari a 1.072,9 milioni di Euro, sono in flessione rispetto all'esercizio precedente del 14,6% principalmente a causa della dismissione delle attività in Germania (145,2 milioni di Euro nel 2003). Il Margine operativo lordo consolidato è pari a 84,0 milioni di Euro in forte crescita rispetto al 2003 grazie alla dismissione di attività con risultati estremamente negativi. Il Risultato Netto consolidato è negativo per 26,5 milioni di Euro, in miglioramento rispetto alla perdita di 196,4 milioni di Euro dell'esercizio 2003. Nel 2004 si è completato l'importante processo di ristrutturazione e di riorganizzazione del Gruppo con la dismissione di tutte le attività non core e con la trasformazione in società autonome delle due insegne Coin e Oviesse. I benefici economici di questo importante processo sono già parzialmente evidenti nell'esercizio appena concluso che presenta un Margine operativo lordo pari a 84,0 milioni di Euro in crescita del 139% rispetto al 2003 e un Risultato operativo positivo per 34,2 milioni di Euro contro un corrispondente dato negativo di 29,1 milioni di Euro del 2003. L'impegno finanziario derivante principalmente dalla dismissione delle attività in Germania (circa 140 milioni di Euro nel 2004) hanno limitato le nostre possibilità di investimenti in sviluppo e ammodernamento della rete vendita e di investimento in attività di marketing e comunicazione a sostegno dello sviluppo delle due insegne storiche. I risultati consolidati del Gruppo I risultati economici consolidati dell'esercizio 2004 confrontati con quelli dell'esercizio precedente, evidenziano (in milioni di Euro): | 2004 | 2003 | var. | | € mln | % | € mln | % | € mln | | Vendite Nette | 1,072.9 | 100.0 | 1,255.6 | 100.0 | (182.7) | | Margine operativo lordo (a) | 84.0 | 7.8 | 35.1 | 2.8 | 48.9 | | Ammortamenti | (49.8) | (4.6) | (64.2) | (5.1) | 14.4 | | Risultato operativo | 34.2 | 3.2 | (29.1) | (2.3) | 63.3 | | Ammortamenti avviamento | (3.7) | (0.3) | (3.7) | (0.3) | 0.0 | | Proventi (Oneri) finanziari | (19.7) | (1.8) | (18.5) | (1.5) | (1.2) | | Risultato della gestione operativa | 10.8 | 1.0 | (51.3) | (4.1) | 62.1 | | Rettifiche di valore di attività | (0.3) | (0.0) | (17.7) | (1.4) | 17.4 | | Proventi (Oneri) straordinari | (36.5) | (3.4) | (183.4) | (14.6) | 146.9 | | | Risultato prima delle imposte | (26.0) | (2.4) | (252.4) | (20.1) | 226.4 | | Imposte sul reddito | (0.5) | (0.0) | 56.0 | 4.5 | (56.5) | | Risultato Netto | (26.5) | (2.5) | (196.4) | (15.6) | 169.9 | | | (a) Includono differenze cambio per copertura a termine su acquisti di merci in valuta riclassificati da "proventi (oneri) finanziari" negative per 4,6 milioni di Euro nell'esercizio 2004 e negativi per 10,1 milioni di Euro nell'esercizio 2003. |
Dal confronto dei due esercizi si evidenziano le principali variazioni: Le Vendite Nette consolidate, pari a 1.072,9 milioni di Euro, sono in flessione rispetto all'esercizio precedente del 14,6% principalmente a causa della dismissione delle attività in Germania (145,2 milioni di Euro nel 2003). Il Margine operativo lordo è pari a 84,0 milioni di Euro in forte crescita rispetto al 2003 grazie alla dismissione di attività con risultati estremamente negativi. Gli Oneri finanziari netti, 19,7 milioni di Euro, sono superiori a quelli registrati nel 2003 a causa del maggior indebitamento medio del Gruppo nel 2004; le differenze cambio non connesse alla copertura a termine su acquisti di merci in valuta al 31 gennaio 2005 sono negative per 0,8 milioni di Euro (erano negative per 4,2 milioni di Euro al 31 gennaio 2004). I Proventi e gli Oneri straordinari includono la plusvalenza relativa alla cessione della partecipazione Sep per 6,3 milioni di Euro e oneri straordinari per 20,5 milioni di Euro attribuibili all'operazione di dismissione / chiusura degli ultimi 17 punti vendita tedeschi, nonché della sede di Colonia. Comprendono inoltre 8,5 milioni di Euro relativi a costi straordinari non ricorrenti sostenuti in Italia per progetti legati alla riorganizzazione societaria, al progetto di cessione di una quota di minoranza qualificata di Oviesse e altre attività connesse alla rinegoziazione di linee di credito supplementari. Come meglio descritto più avanti, gli oneri straordinari includono 6,6 milioni di Euro di costi di ristrutturazione dell'insegna Coin connessi al piano di rilancio dell'insegna. Oviesse Con un Margine operativo lordo pari a 80,0 milioni di Euro e 53,6 milioni di euro di Risultato operativo, pari al 7,8% sulle vendite, l'insegna Oviesse si colloca tra i primi Retailer europei in termini di reddittività. | 2004 | 2003 | var. | | € mln | % | € mln | % | € mln | | Vendite Nette | 1,072.9 | 100.0 | 1,255.6 | 100.0 | (182.7) | | Costo del Venduto | 367,0) | (53,3) | (369,5) | (54.0) | 2,5 | | Margine lordo | 322,2 | 46,7 | 315,2 | 46,0 | 7,0 | | Costi operativi | (242,2) | (35,1) | (234,4) | (34,2) | (7,8) | | Margine operativo lordo | 80,0 | 11,6 | 80,8 | 11,8 | (0,8) | | Ammortamenti | (26,4) | (35,1) | (33,4) | (4,9) | 7,0 | | | Risultato operativo | 53,6 | 7,8 | 47,4 | 6,9 | 6,2 | | | Investimeti | 12,5 | 1,8 | 16,1 | 2,4 | (3,6) |
L'evoluzione della rete di vendita di Oviesse è la seguente: | 31 genn.2005 | 31 genn.2004 | var. | | Negozi diretti | 208 | 207 | 1 | | Negozi in franchising | 40 | 24 | 16 |
Lo sviluppo della rete franchising ha contribuito alla crescita delle vendite di Oviesse rispetto al 2003. Relativamente alla rete diretta le vendite hanno registrato un andamento negativo dell'1,8% rispetto all'esercizio scorso; questa flessione è da attribuirsi oltre che dal perdurare della situazione economica negativa, da un andamento negativo del segmento donna che ha mostrato segnali di ripresa solo con la collezione autunno-inverno 2004 e da una debolezza di alcuni punti vendita in piazze dove l'insegna è molto presente ove nel frattempo si sono sviluppate nuove importanti realtà commerciali (in particolare Roma e Milano). Come già detto, a partire dalla collezione autunno-inverno 2004, il segmento donna ha ritrovato il suo tradizionale posizionamento prezzo che si è estrinsecato in una riduzione dei prezzi di vendita tra l'8% e il 10 % e ciò ha determinato una significativa crescita delle quantità vendute. Questa azione ha creato i presupposti per un recupero dei volumi di vendita di tutte le category di Oviesse. Per quanto riguarda le quote di mercato nazionale, in base alle rilevazioni Sita Nielsen relative al periodo gennaio 2004 - dicembre 2004, i risultati di vendita citati determinano per Oviesse una quota del 2,73% (2,84% nell'anno precedente). Negli ultimi mesi dell'esercizio è stata definita e avviata con le prime implementazioni la nuova immagine Oviesse caratterizzata dallo slogan "L'era del consumatore intelligente". Nell'ultima parte dell'esercizio 2004, la nuova immagine era stata implementata in 7 negozi che dopo la ristrutturazione hanno mostrato forti incrementi di vendite. Come già detto, gli importanti impegni finanziari derivanti dalla dismissione delle attività tedesche hanno limitato le risorse disponibili a sostegno dello sviluppo di Oviesse ed in modo particolare le attività in marketing e comunicazione hanno rappresentato una spesa contenuta al 1,1% delle Vendite nette. Coin Anche l'esercizio appena concluso ha rappresentato un anno molto difficile per Coin sotto il profilo economico-finanziario. Le vendite e i risultati economici nel corso dei vari mesi del 2004 sono sempre stati inferiori alle aspettative e in forte flessione rispetto ai già non positivi risultati degli esercizi precedenti; tutti i principali indicatori di performance caratteristici del settore della distribuzione di abbigliamento si sono deteriorati più di quanto l'andamento negativo del mercato e il clima avverso abbiano contribuito a tale peggioramento. In tale situazione, come già comunicato, nella primavera 2004 era stato avviato in collaborazione con una società di consulenza strategica internazionale, Boston Consulting Group, uno studio volto all'identificazione delle opportunità di creazione di valore dell'insegna Coin. La fase di analisi è stata completata a fine del 2004 e le prime implementazioni sono già state avviate. Il piano di rilancio si svilupperà nei prossimi due anni e prevede investimenti e costi di ristrutturazione compatibili con la prevista evoluzione delle risorse finanziarie a disposizione del Gruppo. | 2004 | 2003 | var. | | € mln | % | € mln | % | € mln | | Vendite Nette | 367,7 | 100.0 | 391,3 | 100,0 | (23,6) | | Costo del Venduto | (201,6) | (54,8) | (217,1) | (55,5) | 15,5 | | Margine lordo | 166,1 | 45,2 | 174,2 | 44,5 | (8,1) | | Costi operativi | (163,7) | (44,5) | (160,5) | (41,0) | (3,2) | | Margine operativo lordo | 2,4 | 0,7 | 13,7 | 3,5 | (11,3) | | Ammortamenti | (13,0) | (3,5) | (18,0) | (4,6) | 5,0 | | | Risultato operativo | (10,6) | (2,9) | (4,3) | (1,1) | (6,3) | | | Investimeti | 2,1 | 0,6 | 6,2 | 1,6 | (4,1) |
| 31 genn.2005 | 31 genn.2004 | var. | | Negozi diretti | 38 | 38 | 0 | | Negozi in franchising | 37 | 42 | (5) |
Le Vendite Nette (367,7 milioni di Euro) sono in flessione del 6% rispetto al 2003. La flessione delle vendite si è manifestata sia nella rete diretta che verso gli affiliati. Relativamente ai 38 negozi diretti le vendite sono state 325,6 milioni di Euro in flessione del 5,2% rispetto ai 12 mesi del 2003; tale flessione è stata caratterizzata da una diminuzione del numero di visitatori del 2% rispetto al 2003 e da un decremento del valore dello scontrino. Per quanto riguarda le quote di mercato nazionale, in base alle rilevazioni Sita Nielsen relative al periodo gennaio 2004 - dicembre 2004, i risultati di vendita citati determinano per Coin una quota dell'1,18% (1,24% nell'anno precedente). Il capitale investito e il patrimonio netto Gli elementi più significative della situazione patrimoniale raffrontati con quelli al 31 gennaio 2004 sono i seguenti (in milioni di Euro): | 31 genn. 05 | 31 genn. 04 | var. | | Crediti Commerciali | 50,7 | 65,3 | 14,6 | | Rimanenze | 219,1 | 224,0 | 4,9 | | Debiti Commerciali | 342,9 | 416,4 | 73,5 | | Capitale Circolante Operativo Netto | (73,2) | (127,1) | 53,9 | | Altri crediti (debiti) non finanziari | 66,9 | 16,6 | 50,3 | | Capitale Circolante Netto | (6,3) | (110,5) | 104,2 | | Immobilizzazioni nette | 231,7 | 286,4 | 54,7 | | Immobilizzazioni finanziarie | 7,1 | 8,9 | 1,8 | | Fondo Trattamento fine rapporto e altri fondi | (109,4) | ()140,0 | (30,7) | | Capitale Investito Netto | 123,2 | 44,8 | 78,4 | | Patrimonio Netto | (113,7) | (87,3) | (26,4) | | Posizione Finanziaria netta | 236,9 | 132,1 | 104,8 | | Totale Fonti di Finanziamento | 123,2 | 44,8 | 78,4 |
Il Patrimonio Netto consolidato al 31 gennaio 2005 è negativo per 113,7 milioni di Euro ed è previsto in progressivo miglioramento a partire dall'esercizio in corso tramite i risultati della gestione ordinaria. Il Patrimonio Netto della capogruppo Gruppo Coin S.p.a. È positivo e pari a 117,5 milioni di Euro. La gestione finanziaria La Posizione finanziaria consolidata netta al 31 gennaio 2005 è pari a 236,9 milioni di Euro e peggiora di 104,8 milioni di Euro rispetto al 31 gennaio 2004. Il confronto con l'esercizio precedente evidenzia (in milioni di Euro): | 31 genn. 05 | 31 genn. 04 | var. | | Disponibilità liquide e attività finanziarie nette a breve | 47,1 | 47,6 | (0,5) | | Debiti finanziari a breve verso banche | (84,0) | (30,4) | (53,6) | | Debiti finanziari a breve verso altri finanziatori (a) | (25,0) | 0,0 | (25,0) | | Debiti finanziari a breve (Leasing) | (2,2) | (2,2) | 0,0 | | Posizione finanziaria a breve | (64,1) | 15,0 | (79,1) | | Debiti finanziari a medio-lungo termine verso banche | (155,6) | (128,5) | (27,1) | | Debiti finanziari amedio-lungo (Leasing) | (17,2) | (18,6) | 1,4 | | Posizione finanziaria netta | (236,9) | (132,1) | (104,8) | | | (a) importo relativo all'ultima tranche pagamento badwill di simissione attivà in Germania pagata il 2005 |
Considerando che le dismissioni delle attività in Germania nel 2004 hanno assorbito liquidità per circa 140 milioni di Euro, il cash flow generato dalle altre attività è stato positivo e pari a circa 35 milioni di Euro Al 31 gennaio 2005 il Gruppo aveva a disposizione linee di credito per 239 milioni di Euro; il piano di ammortamento di tali linee di credito prevede un rimborso di 21,3 milioni di Euro alla fine del mese di maggio 2005. Per fronteggiare l'andamento tipico stagionale del circolante alcuni istituti di credito facenti parte del pool di banche finanziatrici in data 4 marzo 2005 hanno erogato 60 milioni di Euro di nuove linee di credito che saranno utilizzate nei mesi da marzo a giugno 2005 (scadenza 24 giugno). La situazione finanziaria del Gruppo è in evoluzione conseguentemente al fatto che l'attuale socio di maggioranza Finanziaria Coin ha firmato con un gruppo di fondi di investimento rappresentati dal gruppo Pai un contratto preliminare avente ad oggetto la cessione dell'intera partecipazione detenuta da Finanziaria Coin in Gruppo Coin. Nell'ambito dell'operazione appena descritta gli acquirenti si sono assicurati l'impegno da parte di un primario istituto bancario Europeo a mettere a disposizione di Gruppo Coin linee di credito in grado di soddisfare tutti gli impegni finanziari del Gruppo e la piena attuazione di tutti i piani di sviluppo delle varie attività ivi compreso il piano di rilancio dell'insegna Coin. Evoluzione prevedibile della gestione Considerando i positivi risultati ottenuti dall'implementazione della nuova immagine Oviesse nel febbraio 2005 sono stati ristrutturati ulteriori 8 punti vendita con un investimento complessivo di circa 3,5 milioni di Euro. In modo particolare la nuova immagine "L'era del consumatore intelligente" implementata in 4 tra i più importanti negozi Oviesse sta producendo risultati superiori alle aspettative. Anche la rete in affiliazione continua il proprio sviluppo con l'apertura di 6 nuovi punti vendita. Le vendite della rete diretta dei primi due mesi del 2005 risultano superiori a quelle dello stesso periodo del 2004 (+1% a totale e +3,1% a perimetro omogeneo). Relativamente a Coin, l'anno 2005 sarà caratterizzato dalla fase di implementazione del piano di rilancio. Già nel corso del 2004 sono stati definiti tutti gli elementi operativi del piano e, alla luce di ciò, è stato anche individuato il nuovo management team. Il piano di rilancio coinvolge tutte le leve del retail mix ed in modo particolare: ridefinizione dell'offerta attraverso un'espansione della casa e della profumeria che anche in anni difficili hanno sempre evidenziato risultati positivi; rifocalizzazione dell'assortimento donna con particolare enfasi al mondo donna conformato dove il mercato presenta tassi di sviluppo interessanti attraverso l'implementazione di un nuovo concept; riduzione degli spazi dedicati al bambino e all'intimo donna in quanto non soddisfacenti in termini di marginalità; nuova soluzione di presentazione dell'offerta al cliente; miglioramento del livello di servizio; nuovo piano di comunicazione commerciale; razionalizzazione della rete di vendita. L'implementazione di questo piano comporterà investimenti per circa 20 milioni di Euro all'anno nel biennio 2005-2006 e oneri straordinari legati principalmente alla razionalizzazione dell'offerta merceologica e alla razionalizzazione della rete di vendita. I costi di queste attività di razionalizzazione già individuati sono pari a 6,6 milioni di Euro e sono stati accantonati nel bilancio chiuso al 31.01.2005; i benefici attesi si manifesteranno completamente a partire dall'esercizio 2006. La ristrutturazione citata comporterà risultati ancora negativi per l'esercizio 2005 per la sola insegna Coin ma in progressivo miglioramento nell'ultima parte dell'anno, mentre i pieni benefici del piano sono attesi a partire dall'esercizio 2006.
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