|
|
|
 |
|
|
| |
Notiziario Marketpress di
Martedì 23 Marzo 2004
|
|
| |
|
|
| |
Pagina1 |
|
| |
I MERCATI AZIONARI – PROSPETTIVE A BREVE TERMINE DI RALF BRANDA – ECONOMISTA E DIRETTORE DELLE ATTIVITÀ IN ITALIA DI UNION INVESTMENT |
|
| |
|
|
| |
Milano, 23 marzo 2004 - Esaminando l’andamento dei mercati in questo inizio d’anno crediamo che i titoli sino a ora favoriti, con in testa telecomunicazioni, energetici e tecnologici, possano proseguire l'andamento positivo e non ci sembra che la situazione sia cambiata tanto da suggerire uno switch su altri settori. A livello generale siamo cautamente ottimisti sul medio termine, mentre sul breve non escludiamo correzioni a causa dei segnali contraddittori provenienti sopratutto dagli Usa e dal prolungarsi della forza dell'euro nei confronti del dollaro. Il trend immediato e più probabile per i listini azionari europei ci sembra essere in una fase di consolidamento o di leggero storno in attesa di capire se il miglioramento dei mercati azionari, registrato negli ultimi mesi, sia frutto di un'inversione di tendenza o sia invece solo una pausa dei listini dalla fase di recessione. Tra i settori su cui putiamo maggiormente guardiamo con occhio positivo al settore delle telecomunicazioni grazie al miglioramento del business e alle buone prospettive sia in termini di merger and acquisitions che di aumento degli utili. Anche il comparto di telefonia mobile dei Paesi dell’Est si prennuncia interessante in visto del prossimo ingresso di questi Paesi nell’Unione Europea. La nostra attenzione poi resto ancora rivolta verso il settore dell’energia e quello dei farmaceutici , dato che a breve andranno in scadenza numerosi brevetti e sono attesi molti nuovi farmaci sul mercato. Abbiamo però opearto alcune correzioni nella scelta dei titoli su cui puntare gli impegni dei nostri fondi e in particolare abbiamo ridotti gli investimenti nel settore dei titoli ciclici, diminuendo parzialmente il nostro impegno nei farmacologici, nell’automobilistico e nel settore della logisitica relativa ai carrier aerei, mentre abbiamo incrementato gli investimenti nel settore energetico, nel food and beverage e nel tabacco, spostandoci quindi verso settori più difensivi. Per quanto riguarda il mercato italiano a breve termine vediamo di buon occhio Alleanza, i cui dati 2003 si annunciano molto buoni e grazie allo sviluppo della bancassurance e della rete agenzie anche le prospettive per il 2004/2005 crediamo siano interessanti; Saipem che nell’ultimo trimestre ha fatto registrare risultati eccezionali, che hanno evidenziato una notevole crescita grazie soprattutto alla divisione Costruzioni Mare. Altri titoli interessanti sono poi Banca Intesa, che ha centrato i primi obiettivi del piano industriale 2003/05 con una crescita dei margini reddituali e dell'utile netto e Telecom Italia Risparmio che presenta buone potenzialità di crescita e un dividendo interessante, rivelandosi un titolo solido.
|
|
| |
|
|
| |
<<BACK
|
|
|
|
|
|
|
|
