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Notiziario Marketpress di
Martedì 17 Dicembre 2013 |
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UE: COMMISSIONE MERCATO PRODUCT REVIEW 2013: FINANZIARE L´ECONOMIA REALE
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Bruxelles, 17 dicembre 2013 - Qual è il mercato Product Review? Viene pubblicato Il mercato Product Review (Pmr) ogni due anni dalla Direzione generale Affari economici e finanziari della Commissione europea. Si concentra sull´impatto delle riforme del mercato del prodotto sui risultati economici. L´attenzione di questa edizione è l´interazione tra l´economia reale e il settore finanziario. Si esplora la misura in cui la crisi nel settore finanziario getta un´ombra sull´attività economica. Che cosa dice in materia di accesso ai finanziamenti e l´attività economica reale? Il canale principale attraverso il quale il settore finanziario e il settore delle imprese sono legate è l´accesso ai finanziamenti. In particolare le piccole e medie imprese (Pmi) sono in genere dipendono da prestiti bancari per finanziare i loro investimenti, e hanno accesso limitato alle fonti di finanziamento alternative. Diversi indicatori sulle difficoltà di accesso al finanziamento sono calcolate in Pmr. Uno di questi indicatori è basata sulla probabilità che il prestito richiesto da una società viene respinta dalla banca. A un´estremità dello spettro, le Pmi in Grecia e Portogallo in genere hanno una probabilità superiore al 50% che un prestito viene rifiutato. All´altra estremità è la Finlandia, dove la probabilità di rigetto è comunemente inferiore al 15%. Il rapporto studia l´impatto di questi indicatori di vincoli finanziari sull´attività economica. Perché il riesame del mercato del prodotto importante nel dibattito politico attuale? Le priorità per i politici comprendono, tra l´altro, il ripristino normale erogazione di prestiti all´economia e promuovere la crescita e la competitività. I risultati delle analisi presentate nella Pmr forniscono ulteriori indicazioni a sostegno delle iniziative in corso per una ripresa sostenibile. Quali sfide la relazione identifica riguardanti l´impatto dei vincoli finanziari sull´attività economica? Produttività complessiva di un settore particolare dipende dalla capacità di mezzi per spostarsi da meno produttivo alle imprese più produttivi - e, come tale, per la facilità con cui le imprese possono essere creati o scioglimento. In tempi normali, i tassi di natalità e mortalità delle imprese sono correlati positivamente, ma nella recente crisi, una diminuzione delle entrate e un aumento delle uscite sono state osservate. Tale disaccoppiamento di entrata e di uscita ostacola una riallocazione efficiente delle risorse, e in tal modo il processo di ripresa economica. Sforzi politici per rivitalizzare l´imprenditorialità e gli investimenti sono di fondamentale importanza per creare nuove opportunità di lavoro e di assorbire il capitale che è diventato inattivo durante la crisi. Dinamiche imprenditoriali sono strettamente connesse con l´ambiente imprenditoriale e la qualità delle istituzioni pubbliche. Questo è il motivo per cui le riforme strutturali, in particolare quelli che riguardano il funzionamento del mercato nel settore non-negoziabili quali i servizi e le condizioni quadro generale devono continuare ad essere attuati. Una politica chiave è fare in modo che le banche riprendano il loro ruolo di finanziatori di nuove attività commerciali e istituti di credito a imprese redditizie, in particolare quelle che si basano per lo più su finanziamenti bancari. Questo non solo di migliorare la produttività e l´esportazione di occasioni, ma anche aiutare con una riallocazione delle risorse produttive verso i settori coinvolti nel commercio internazionale. Diverse iniziative politiche sono in corso per affrontare la frammentazione finanziaria e la salute del sistema bancario. Le prossime prove di stress nel settore finanziario e la riparazione in corso dell´architettura finanziaria in Europa sosterrà il processo di ripresa economica attraverso i meccanismi citati nella presente relazione. Mercati finanziari ben sviluppati sono favorevoli alla crescita non solo abbassando il costo del capitale, ma anche giocando un ruolo di ammortizzazione in tempo di crisi per i settori che sono più dipendenti da finanziamenti esterni. Anche se l´emissione di obbligazioni societarie resta un privilegio delle grandi imprese, può aumentare il pool di prestiti alle Pmi. Pertanto, un ulteriore sviluppo dei mercati obbligazionari e azionari come canali di finanziamento alternativi per il settore delle imprese consentirebbe industrie dipendenti su fondi esterni in tempo di crisi a spostarsi da un canale temporaneamente compromessa (come il mercato del credito) verso altri canali di mercato. Ciò aumenterebbe la capacità di ripresa del settore delle imprese. |
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