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Notiziario Marketpress di
Mercoledì 02 Aprile 2008 |
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ASTM – AUTOSTRADA TORINO-MILANO S.P.A. BILANCIO DI ESERCIZIO E BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2007 - INCREMENTO DEI “RICAVI DEL SETTORE AUTOSTRADALE” (+3%)
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Torino, 2 aprile 2008 - Il Consiglio di Amministrazione della Astm S. P. A. Ha esaminato, in data 27 marzo, il bilancio di esercizio ed il bilancio consolidato al 31 dicembre 2007. A livello consolidato (dati “pro-forma”): Incremento dei “ricavi del settore autostradale” (+3%); Incremento dei “ricavi del settore engineering” (+9%); Crescita del “margine operativo lordo” (Ebitda) di 13 milioni di euro (+ 2,7%); “Utile – Quota di Gruppo” pari a 112 milioni di euro (+ 3 milioni di euro); Il rapporto “indebitamento/Ebitda” (2,4) si colloca ai vertici positivi del settore; Investimenti sulle infrastrutture autostradali: + 400 milioni di euro. Dividendo – a saldo – pari a 0,20 euro per azione (dividendo complessivo 2007: 0,40 euro per azione) L’assemblea Ordinaria degli Azionisti è convocata in data 29 aprile 2008 (1ª convocazione) e 13 maggio 2008 (2ª convocazione) Dati Economici, Patrimoniali E Finanziari Del Gruppo La Riorganizzazione Societaria - perfezionatasi nel mese di luglio 2007 - ha comportato l’acquisizione del controllo, da parte della Astm S. P. A. , della Sias e delle rispettive controllate, con decorrenza dal secondo semestre dell’esercizio 2007; conseguentemente si è provveduto a consolidare i dati economici relativi a tali società a far data dal 1° luglio 2007: tuttavia, al fine di consentire un’adeguata comparabilità dei dati, si riporta di seguito l’analisi delle informazioni economico- patrimoniali “pro-forma”(1) (nelle quali gli effetti della Riorganizzazione Societaria sono stati riflessi come se la stessa fosse avvenuta in data 1° gennaio di ciascun esercizio). Gestione economica del Gruppo Le principali componenti economiche “pro-forma” del 2007 (raffrontate con quelle “pro-forma” del 2006) possono essere così sintetizzate: (valori in milioni di euro) 2007 2006 Variazioni “pro-forma” “pro-forma”
| Ricavi del settore autostradale |
714 |
693 |
21 |
| Ricavi del settore costruzioni |
10 |
7 |
3 |
| Ricavi del settore engineering |
13 |
12 |
1 |
| Ricavi del settore tecnologico |
27 |
17 |
10 |
| Altri ricavi |
59 |
58 |
1 |
| Costi operativi |
(445) |
(430) |
(15) |
| Costi capitalizzati sulle immobilizzazioni |
112 |
122 |
(10) |
| Margine operativo lordo |
490 |
479 |
11 |
| Componenti significative “non ricorrenti” |
4 |
2 |
2 |
| Margine operativo lordo “rettificato” |
494 |
481 |
13 |
| Ammortamenti e accantonamenti netti |
(167) |
(150) |
(17) |
| Risultato operativo |
327 |
331 |
(4) |
| Proventi finanziari |
48 |
44 |
4 |
| Oneri finanziari |
(102) |
(86) |
(16) |
| Oneri finanziari capitalizzati |
33 |
13 |
20 |
| Utile (perdita) da società valutate con il metodo del patrimonio netto |
7 |
13 |
(6) |
| Saldo della gestione finanziaria |
(14) |
(16) |
2 |
| Utile al lordo delle imposte |
313 |
315 |
(2) |
| Imposte sul reddito (correnti e differite) |
(112) |
(120) |
8 |
| Utile (perdita) del periodo |
201 |
195 |
6 |
| ~ Quota attribuibile alle minoranze |
(89) |
(86) |
(3) |
| ~ Quota attribuibile al Gruppo |
112 |
109 |
3 | I “ricavi del settore autostradale” mostrano un incremento di circa 21 milioni di euro (+3%) sostanzialmente riconducibile all’aumento dei “ricavi da pedaggio” (+20 milioni di euro) a seguito sia della crescita dei volumi di traffico (in linea con il dato relativo alla “rete” nazionale, pari a circa il 2,3%) sia dell’adeguamento delle tariffe intervenuto, con decorrenza dal 15 marzo 2007, solo su talune tratte gestite. La variazione intervenuta nei “ricavi del settore costruzioni” riflette la tipologia di “produzione” effettuata nel 2007, la quale, a fronte di un incremento dell’attività svolta nei confronti di terzi, evidenzia una contrazione della “produzione” effettuata nei confronti delle società del Gruppo (come risulta dalla diminuzione intervenuta nella voce “costi capitalizzati sulle immobilizzazioni”). I “ricavi del settore engineering” (+9%) mostrano una crescita dell’attività svolta sia nei confronti di terzi sia a favore delle società del Gruppo. I “ricavi del settore tecnologico” aumentano di circa 10 milioni di euro, a seguito della maggiore attività realizzata nei confronti di terzi, che, in particolare, si riferisce al completamento - da parte della Ssat S. P. A. - di una importante commessa relativa a lavori svolti per conto del Consorzio Cav. To. Mi. (+8 milioni di euro): tale crescita si riverbera, peraltro, sull’ammontare dei “costi operativi” consuntivati nel periodo. Per quanto concerne i “costi operativi ”, a fronte di una contrazione correlata alla minore “produzione” effettuata dalle Società del settore costruzioni, si è verificato un incremento sia del “canone di concessione”(pari a circa 9,5 milioni di euro) sia dei costi connessi ai lavori svolti per conto del sopraccitato Consorzio, nonché delle spese manutentive relative alle infrastrutture autostradali gestite (+5,2 milioni di euro). Relativamente all’esercizio 2007, la voce “componenti significative non ricorrenti” si riferisce all’effetto “una tantum”, sul valore dell’adeguamento attuariale del Tfr, determinato dalle modifiche apportate dalla Legge 27 dicembre 2006, n. 296 e dai relativi Decreti attuativi. Nel precedente esercizio tale voce si riferiva, principalmente, alle sopravvenienze connesse all’acquisizione, quali beni gratuitamente devolvibili, di fabbricati ed impianti relativi ad aree di servizio per le quali risultavano scaduti i relativi contratti di sub-concessione. Il “margine operativo lordo rettificato” mostra un incremento pari a circa 13 milioni di euro (+2,7%). La voce “ammortamenti ed accantonamenti netti ”, in crescita di circa 17 milioni di euro, riflette – per le società concessionarie autostradali - quanto riportato nei piani finanziari allegati alle rispettive convenzioni. La voce “proventi finanziari” include le plusvalenze derivanti dalla cessione – effettuata nel 2007 - di azioni della Assicurazioni Generali S. P. A. , Ca. Ri. Ge. S. P. A. E Capitalia S. P. A. (pari, complessivamente, a 13 milioni di euro). L’incremento della voce “oneri finanziari” è correlato alla crescita verificatasi sia nei tassi di interesse di riferimento sia nell’indebitamento (a seguito dell’ingente programma di investimento che ha interessato, nel 2007, le infrastrutture autostradali gestite); la variazione verificatasi negli “oneri finanziari capitalizzati” è diretta conseguenza di quanto sopra esposto. La voce “utile (perdita) da società valutate con il patrimonio netto” recepisce, per la quota di pertinenza, il risultato delle società collegate. La riduzione intervenuta rispetto al precedente esercizio è riconducibile, essenzialmente, alla minore contribuzione della collegata Asa s. R. L. (il cui risultato consolidato relativo al precedente esercizio incorporava rilevanti plusvalori). Le “imposte sul reddito” evidenziano una riduzione imputabile, principalmente, all’affrancamento - mediante imposta sostitutiva - delle deduzioni effettuate “extracontabilmente” in esercizi precedenti. La quota attribuibile al Gruppo del “risultato del periodo ”, risulta in crescita di circa 3,4 milioni di euro rispetto al precedente esercizio. Dati patrimoniali e finanziari del Gruppo Le principali componenti della situazione patrimoniale consolidata al 31 dicembre 2007 confrontata con i corrispondenti dati “pro-forma” del precedente esercizio possono essere così sintetizzate:
| (valori in milioni di euro) |
3 1/12/2007 |
31/12/2006 “pro-forma” |
Variazioni |
| Immobilizzazioni |
3. 118 |
2. 882 |
236 |
| Partecipazioni |
467 |
525 |
(58) |
| Capitale di esercizio |
51 |
20 |
31 |
| Capitale investito |
3. 636 |
3. 427 |
209 |
| Fondo di ripristino o sostituzione beni gratuitamente devolvibili |
(146) |
(149) |
3 |
| Trattamento di fine rapporto ed altri fondi |
(48) |
(55) |
7 |
| Capitale investito dedotti i fondi rischi ed oneri a medio lungo termine |
3. 442 |
3. 223 |
219 |
| Patrimonio netto e risultato (comprensivo delle quote delle minoranze) |
1. 666 |
1. 559 |
107 |
| Indebitamento finanziario netto |
1. 148 |
1. 000 |
148 |
| Debito verso Anas-fondo Centrale di Garanzia |
417 |
431 |
(14) |
| Altri debiti non correnti (*) |
211 |
233 |
(22) |
| Capitale proprio e mezzi di terzi |
3. 442 |
3. 223 |
219 | (*) Trattasi del risconto riveniente dall’attualizzazione del debito verso l’Anas-fondo Centrale di Garanzia Gli investimenti in “beni reversibili” effettuati nel 2007, pari a 400 milioni di euro, trovano riscontro – al netto dei relativi fondi di ammortamento – nell’incremento intervenuto nella voce “Immobilizzazioni” . La variazione relativa alla voce “Partecipazioni” è la risultante – principalmente - della cessione delle azioni detenute nella Assicurazioni Generali S. P. A. , nella Capitalia S. P. A. E nella Banca Ca. Ri. Ge. S. P. A. (iscritte per un controvalore di 78 milioni di euro) e dell’acquisto delle partecipazioni nella Fimpre s. R. L. , nella Milano Serravalle-milano Tangenziali S. P. A. , nella Mediobanca S. P. A. E nell’Alerion S. P. A. (per un corrispettivo complessivo pari a 28
| milioni di euro). In merito all’“Indebitamento finanziario netto”, si fornisce – di seguito (valori in milioni di euro) |
– il dettaglio relativo: 31/12/2007 31/12/2006 |
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“pro-forma” |
Variazion i |
|
| A) Cassa ed altre disponibilità liquide |
324 |
322 |
2 |
| B) Titoli detenuti per la negoziazione |
100 |
2 |
98 |
| C) Liquidità (A) + (B) |
424 |
324 |
100 |
| D) Crediti finanziari (*) |
20 |
206 |
(186) |
| E) Debiti bancari correnti |
(81) |
(105) |
24 |
| F) Parte corrente dell’indebitamento non corrente |
(180) |
(113) |
(67) |
| G) Altri debiti finanziari correnti(**) |
(7) |
(7) |
0 |
| H) Indebitamento finanziario corrente |
(268) |
(225) |
(43) |
| I) (Indebitamento) disponibilità corrente netto (C) + (D) + (H) |
176 |
305 |
(129) |
| J) Debiti bancari non correnti |
(1. 123) |
(1. 106) |
(17) |
| K) Obbligazioni emesse(**) |
(200) |
(198) |
(2) |
| L) Altri debiti non correnti |
(1) |
(1) |
- |
| M) Indebitamento finanziario non corrente (J) + (K) + (L) |
(1. 324) |
(1. 305) |
(19) |
| N) Indebitamento finanziario netto (I) + (M) |
(1. 148) |
(1. 000) |
(148) |
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| (*) Trattasi di strumenti finanziari indicizzati a capitale garantito che, seppur di durata ultra annuale, risultano monetizzabili - su richiesta - nel breve termine. (**) Iscritte al netto delle obbligazioni “Sias 2,625% 2005-2017” detenute dalla Capogruppo Astm S. P. A. Al 31 dicembre 2007, si evidenzia un “indebitamento netto” di 1. 148 milioni di euro (1. 000 milioni di euro al 31 dicembre 2006 “pro-forma”), il quale, inclusivo del valore attualizzato del “debito verso l’Anas-fondo Centrale di Garanzia, risulterebbe pari a 1. 565 milioni di euro (1. 431 milioni di euro al 31 dicembre 2006 “pro-forma”). I “debiti verso banche” risultano garantiti dallo Stato per un importo di circa 24,7 milioni di euro. Il “Cash flow operativo”, pari a circa 335,3 milioni di euro, e la liquidità riveniente dalla cessione di partecipazioni (pari a circa 90,7 milioni di euro) sono stati utilizzati sia per la realizzazione delle sopraccitate opere incrementative relative all’infrastruttura autostradale del Gruppo sia per l’acquisizione di partecipazioni per un controvalore complessivo di circa 28,3 milioni di euro (relativa, principalmente, agli acquisti di azioni di Milano Serravalle-milano Tangenziali S. P. A. , Fimpre s. R. L. , di Mediobanca S. P. A. E Alerion Industries S. P. A. , per importi pari, rispettivamente, a 13,4 milioni di euro, a 6,2 milioni di euro, a 7,6 milioni di euro e 1,1 milioni di euro). Sono stati inoltre distribuiti dividendi sia dalla Capogruppo (per un importo complessivo – a titolo di saldo relativo all’esercizio 2006 ed acconto sul dividendo 2007 – pari a 35,2 milioni di euro) sia da Società controllate (a Terzi Azionisti) per un importo di 39,2 milioni di euro. Per quanto riguarda la Astm S. P. A. , il bilancio di esercizio evidenzia un utile di circa 44 milioni di euro ed è riconducibile, essenzialmente, ai dividendi rivenienti dalle società controllate. La “posizione finanziaria netta” al 31 dicembre 2007 evidenzia un saldo attivo pari a circa 75,7 milioni di euro (saldo passivo per 149,4 milioni di euro al 31 dicembre 2006). Il significativo miglioramento nella consistenza di tale voce è ascrivibile alla liquidità riveniente dalla cessione – effettuata nell’ambito della Riorganizzazione Societaria - delle partecipazioni Ativa S. P. A. , Sav S. P. A. E Sitaf S. P. A. , nonchè del prestito obbligazionario Sitaf S. P. A. (347,5 milioni di euro), dall’incasso dei dividendi dalle società partecipate (44,8 milioni di euro) e dalla cessione delle azioni detenute nella Assicurazioni Generali S. P. A. (5,4 milioni di euro); parte della citata liquidità è stata utilizzata per l’acquisizione di azioni della Sina S. P. A. (4,4 milioni di euro), della Sineco S. P. A. (12,8 milioni di euro), della Road Link Holdings Ltd. (2 milioni di euro), della Mediobanca S. P. A. (3,1 milioni di euro), della Alerion S. P. A. (1,1 milioni di euro) e di n. 9. 792. 264 obbligazioni Sias S. P. A. (108,1 milioni di euro). Sono stati altresì corrisposti i dividendi relativi all’esercizio 2006 (17,6 milioni di euro) e l’acconto sul dividendo relativo all’esercizio 2007 (17,6 milioni di euro). Nel corso del 2008 saranno corrisposte le imposte relative alle plusvalenze realizzate sul conferimento/cessione delle partecipazioni intervenuto nell’ambito della Riorganizzazione Societaria (pari a circa 50 milioni di euro). In merito agli eventi successivi alla data del 31 dicembre 2007, si segnala che, in data 7 gennaio 2008, presso l’area di servizio di Rondissone, si è tenuta la cerimonia di inaugurazione dei primi 50 km da Torino a Santhià, oggetto di riqualificazione ed ammodernamento, dell’autostrada A4 Torino-milano, alla presenza del Ministro delle Infrastrutture On. Le Antonio Di Pietro. In data 11 febbraio 2008 è divenuta efficace la Convenzione per la costruzione e la gestione della tratta autostradale Asti-cuneo. La Società Asti-cuneo S. P. A. Potrà, pertanto, dare avvio ai lavori di completamento relativi ai 65,3 chilometri di autostrada ancora da realizzare, assumendo, nel contempo, la gestione dei lotti già in esercizio (pari a 37 chilometri); tale concessione ha una durata di 23 anni e 6 mesi decorrente dall’ultimazione dei lavori di costruzione. Il Consiglio di Amministrazione ha convocato, per il 29 aprile 2008 (1ª convocazione) e per il 13 maggio 2008 (2ª convocazione), l’Assemblea degli Azionisti, alla quale verrà proposta la distribuzione di un dividendo - a saldo - pari a 0,20 euro per azione. Il dividendo - in conformità alle disposizioni impartite dalla Borsa Italiana S. P. A. - potrà essere messo in pagamento dall’8 maggio 2008 (in tal caso le azioni saranno quotate ex-dividendo dalla data del 5 maggio 2008, contro stacco della cedola n. 28) qualora l’Assemblea degli Azionisti approvi il bilancio in data 29 aprile 2008 (1ª convocazione), ovvero dal 29 maggio 2008 (in tal caso le azioni saranno quotate ex-dividendo dalla data del 26 maggio 2008, contro stacco della sopramenzionata cedola) qualora l’Assemblea degli Azionisti approvi il bilancio in data 13 maggio 2008 (2ª convocazione). L’ammontare globale del dividendo relativo all’esercizio 2007 – tenuto conto della distribuzione di un acconto, pari a 0,20 euro per azione, effettuata nel mese di novembre 2007 – risulta pari a 0,40 euro per azione. Il “dividend yield” – in considerazione dell’attuale quotazione del titolo – risulta sulla base della proposta formulata all’Assemblea degli Azionisti pari a circa il 3,5%. . |
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