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Notiziario Marketpress di
Martedì 05 Settembre 2006 |
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EUROTECH: OFFERTA PUBBLICA DI ACQUISTO PER IL 100% DEL CAPITALE SOCIALE DI RADSTONE TECHNOLOGY PLC
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Amaro 5 settembre 2006 - Il Consiglio di Amministrazione di Eurotech spa (“Eurotech”) ha approvato durante la seduta Del 30 agosto l’operazione volta a promuovere un’offerta pubblica d’acquisto in contanti (“Offerta”) sull’intero capitale sociale di Radstone Technology plc (“Radstone” o la “Società”), società con sede in Towcester (Uk), le cui azioni sono negoziate al London Stock Exchange. L’offerta è soggetta e regolata dal diritto inglese ed è promossa esclusivamente sul mercato inglese da parte della società di nuova costituzione E-tech Uk Limited posseduta interamente da Eurotech. Il 18 agosto 2006 Eurotech, in relazione alla sensibile variazione nel prezzo delle azioni di Radstone, secondo quanto previsto dal Takeover Code inglese, ha annunciato di aver contattato per due volte il Consiglio di Amministrazione di Radstone per valutare, di comune accordo, una possibile offerta avente per oggetto l’acquisizione del 100% delle azioni della società inglese. L’ approccio effettuato l’11 agosto 2006 proponeva un’offerta in contanti per un valore non inferiore a 350 pence per azione; tale offerta era subordinata ad una raccomandazione del Consiglio di Amministrazione di Radstone e ad una limitata due diligence. Il Consiglio di Amministrazione di Radstone ha risposto, in entrambe le occasioni, che le offerte ricevute sottostimavano il valore della società. Nella giornata del 29 Agosto Eurotech ha deciso di effettuare un’ulteriore approccio al Consiglio di Amministrazione di Radstone ed ai suoi advisor con un offerta in contanti a 360 pence per azione. Eurotech non ha ancora ricevuto risposta. A seguito di positive conversazioni con un buon numero di primari azionisti di Radstone, il Consiglio di Amministrazione di Eurotech, supportato nella decisione dagli advisors Hawkpoint e Mediobanca, ha deciso di procedere con un’offerta pubblica di acquisto in contanti sull’intero capitale sociale di Radstone Technology plc. Il prezzo riconosciuto dall’offerente sarà pari a 360 pence per ciascuna azione Radstone portata in adesione all’Offerta. Il controvalore massimo dell’Offerta, in caso di adesione totalitaria alla stessa, sarà pari a circa 109 milioni di Sterline (corrispondenti a circa Euro 160 milioni1). Secondo i termini dell’Offerta gli azionisti di Radstone riceveranno: i) un premio di circa il 33% al prezzo di chiusura di 270. 0 pence per azione Radstone al 17 agosto 2006 (data dell’ultimo giorno lavorativo precedente all’annuncio fatto da Eurotech in risposta all’aumento del valore delle azioni Radstone); ii) un premio di circa il 41% al prezzo di chiusura di 255. 25 pence per azione Radstone al 10 agosto 2006 (data dell’ultimo giorno lavorativo precedente alla lettera indirizzata in data 11 agosto 2006 al Consiglio di Amministrazione di Radstone); iii) un multiplo sull’Enterprise Value di 13,92 volte l’Ebitda di Radstone calcolato sui dati di bilancio relativi all’ultimo esercizio chiuso il 31 marzo 2006, tale multiplo risulta essere pari a 10,93 volte in base alle proiezioni di consenso4 relative al 31 marzo 2007; e iv) un multiplo di 24,5 volte l’utile adjusted per azione di Radstone calcolato sui dati di bilancio relativi all’ultimo esercizio chiuso il 31 marzo 2006, tale multiplo risulta essere pari a 16,9 volte in base alle proiezioni di consenso5 relative al 31 marzo 2007. L’operazione è finanziata tramite disponibilità liquide di Eurotech per circa Sterline 72 milioni (circa 106 milioni di Euro) e per la restante parte dalla linea di credito concessa da Unicredit Banca d’Impresa. L’offerta è soggetta ad alcune condizioni elencate nel documento di offerta e nella scheda di adesione che saranno depositati presso la competente autorità inglese. Le principali condizioni sono sinteticamente riportate nell’Allegato. Eurotech ha ricevuto impegni irrevocabili ad aderire all’Offerta dagli azionisti di Radstone rappresentanti in aggregato circa il 13% del capitale sociale della Società. Se all’Offerta di Eurotech dovesse aderire il 90% o più del capitale di Radstone e assumendo che tutte le altre condizioni dell’Offerta siano state soddisfatte o rinunciate (qualora siano rinunciabili), Eurotech intende esercitare il suo diritto, ai sensi della previsione di Schedule 2 del Takeover Directive Regulation 2006, di acquisire le rimanenti azioni Radstone agli stessi termini dell’Offerta e procedere al delisting delle azioni Radstone ai sensi della normativa inglese. Il periodo d’inizio dell’Offerta coincide, in conformità con le disposizioni normative inglesi vigenti, con il deposito documentale che dovrà avvenire entro 28 giorni dall’annuncio dell’Offerta stessa, avvenuto in data odierna, sul mercato inglese. La chiusura dell’Offerta è verosimilmente attesa entro la fine dell’anno. 1 Cambio Gbp/eur pari a 0,6837. Tale cambio è stato utilizzato all’interno di tutto il presente documento. 2 Non include il debito verso i fondi pensione di 6,6 milioni di Sterline al 31 marzo 2006. 3 Non include il debito verso i fondi pensione di 6,6 milioni di Sterline al 31 marzo 2006. 4 Fonte Ibes/datastream. 5 Fonte Ibes/datastream. Eurotech è cresciuta rapidamente guadagnando una posizione importante a livello mondiale nella ricerca, sviluppo, produzione e vendita di computer miniaturizzati e computer ad alte prestazioni destinati ai settori dell’industria, della difesa, dei trasporti e medicale. Radstone è un produttore, a livello mondiale, di embedded computer destinati ai settori della difesa e dell’aerospazio. Radstone progetta, produce e distribuisce computer miniaturizzati di tipo rugged ad elevate prestazioni per l’elaborazione di segnali e immagini. Nell’esercizio chiuso al 31 marzo 2006 Radstone ha generato ricavi pari a circa 55 milioni di Sterline (pari a circa Euro 80 milioni) con un Ebitda di circa 9 milioni di Sterline (circa Euro 13 milioni) ed un utile netto adjusted per azione di circa 15 pence. Il Consiglio di Amministrazione di Eurotech ritiene che i prodotti e la tecnologia di Eurotech siano complementari a quelli di Radstone. L’acquisizione di Radstone consentirà ad Eurotech attraverso l’unificazione del catalogo prodotti l’ampliamento della gamma dei prodotti offerti. L’esperienza di Eurotech nel marketing e sviluppo di nuovi prodotti, il suo track-record di successo nei processi di integrazione delle società acquisite, la prospettiva di una più larga scala che assicuri commesse più ampie, ed un impegno ad accrescere la competitività tramite l’incremento degli investimenti nella ricerca e sviluppo, consentiranno una più rapida crescita nei mercati globali in cui operano Eurotech e Radstone. La combinazione del business di Radstone con quello di Eurotech consentirà di ampliare la gamma di prodotti offerti ai propri clienti. Il portafoglio prodotti risultante dall’integrazione delle società, l’incremento della presenza internazionale e la nuova dimensione raggiunta dovrebbero rafforzare il business accrescendo la competitività sul mercato mondiale. Roberto Siagri, Presidente e Amministratore Delegato di Eurotech, ha così commentato: “Riteniamo che questa offerta rappresenti per gli azionisti di Eurotech e di Radstone un’opportunità unica per raggiungere le dimensioni idonee ad iniziare una nuova fase di crescita. Solo raggiungendo una massa critica di fatturato e presenza internazionale, infatti, sarà possibile accelerare la crescita ed aumentare la competitività. Una più ampia gamma di tecnologie e prodotti - ha proseguito Siagri - è finalizzata ad un rafforzamento della posizione di entrambi i gruppi sul mercato. Eurotech, che vanta un eccellente track-record di operazioni straordinarie, potrà essere in grado, insieme a Radstone di aumentare la propria presenza sul mercato, la competitività del nuovo gruppo e per via indotta gli investimenti in ricerca e sviluppo. Noi crediamo che la combinazione di Eurotech e Radstone rappresenterà una grande opportunità sia per i dipendenti che per i clienti dei due gruppi”. . |
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